El Banco de Canadá ha vuelto a mantener su tasa de interés clave en cinco por ciento, diciendo que todavía es demasiado pronto para considerar recortes de tasas mientras persista la inflación subyacente.
Los economistas esperaban ampliamente que el banco central mantuviera la tasa. El banco dijo en una nota en su sitio web que todavía estaba preocupado por la inflación subyacente, que excluye artículos volátiles como alimentos o combustible.
El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, abordó esas preocupaciones durante una conferencia de prensa posterior al anuncio.
Dijo que todavía existen riesgos globales, como los ataques a las rutas marítimas del Mar Rojo, que han impactado los costos de envío globales, que podrían generar una mayor inflación si aumentan.
A nivel interno, «estamos viendo un alivio gradual de las presiones inflacionarias subyacentes. El riesgo es que se estanque», dijo. «No queremos que la inflación se quede estancada, materialmente, por encima de nuestro objetivo [de inflación del 2 por ciento]».
El banco central espera que la inflación se mantenga cerca del tres por ciento durante el primer semestre de este año antes de disminuir lentamente.
Las tasas de interés más altas necesitan «más tiempo», dice Macklem
En sus comentarios preparados, Macklem dijo que no ha habido «grandes sorpresas» desde la última vez que el Banco realizó un anuncio sobre las tasas de interés en enero.
Si bien la economía canadiense ha evitado una recesión, 2023 fue uno de los años más débiles para el crecimiento en los últimos tiempos. El PIB aumentó a una tasa anualizada del uno por ciento en enero.
Mientras tanto, la inflación bajó al 2,9 por ciento en enero a medida que se desaceleró el crecimiento de los precios. Los alimentos seguían encareciendo, pero a un ritmo más lento.
«La evaluación del consejo de gobierno es que necesitamos dar más tiempo a los tipos de interés más altos para que hagan su trabajo», dijo Macklem.
El Banco de Canadá ha sostenido que se necesitan entre 18 y 24 meses para que los cambios en las tasas de interés se abran paso en la economía.
«Sería fantástico si esto funcionara más rápido, sería fantástico si fuera menos doloroso. Pero desafortunadamente, la política monetaria funciona lentamente», dijo Macklem más tarde, mientras respondía preguntas de los periodistas.
«Es un canal indirecto. Tiene que funcionar a través de la economía. Se necesita tiempo para hacerlo».
«No quiero dar una falsa sensación de precisión»
Macklem reiteró el miércoles que, en enero, el banco no podía descartar la necesidad de subir las tasas en caso de que la inflación aumentara inesperadamente, pero que las discusiones habían pasado de si la política era lo suficientemente restrictiva a cuánto tiempo tendría que permanecer en su nivel actual.
Aún es demasiado pronto para considerar bajar la tasa, afirmó. Se espera que los avances futuros en materia de inflación sean graduales y desiguales.
«Queremos darles a los canadienses tanta información como tenemos, pero tampoco queremos darles una falsa sensación de precisión», dijo Macklem durante el período de preguntas y respuestas.
La última vez que el banco central elevó la tasa de interés clave fue en julio y la ha mantenido en 5 por ciento en cinco ocasiones desde entonces.
El banco subió las tasas de interés por primera vez en marzo de 2022, el comienzo de una agresiva campaña para enfriar la inflación que resultó en 10 aumentos de tasas en menos de dos años.
Reunión más «halconesa» de lo esperado, dice economista
«Esta fue una reunión en la que simplemente se mostraron muy reacios a hablar sobre recortes de tasas», dijo Veronica Clark, economista del Citi Bank. «Es un poco más agresivo de lo que esperaba».
Muchos economistas esperan un primer recorte de tipos en junio. Clark, que anticipa que el primer recorte se producirá en julio, dijo que cree que el banco central tomará medidas una vez que vea que la tasa de inflación básica de tres meses se mantiene dentro del rango objetivo del banco.
Clark añadió que es posible que sólo veamos uno o dos recortes este año. Eso dependerá en gran medida de la rapidez con la que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca su propia tasa de interés clave, dijo.
«También creemos que a mediados de año veremos algunos datos de actividad [económica] más débiles en Estados Unidos», dijo, añadiendo que espera que Estados Unidos caiga en recesión para entonces.
«Eso casi con certeza significaría una actividad mucho más débil también para Canadá», dijo Clark.
‘Ha sido imposible’, dice pareja que compró en 2021
Esos recortes de tasas no pueden llegar lo suficientemente pronto para algunos canadienses.
Dan y Maggie Dumouchel, que viven en Maple Ridge, B.C., con sus dos hijas, son titulares de hipotecas de tasa variable. Compraron una casa unifamiliar en 2021 durante un período en el que el costo de esas propiedades había bajado en el mercado.
Cuando las tasas de interés comenzaron a subir, la pareja consideró fijar su tasa, pero como eran compradores recientes, la multa por fijar una tasa más alta habría sido de hasta $15,000. Optaron por no hacerlo.
«Me gustaría que lo pagáramos porque ahora probablemente estamos pagando $30,000 adicionales al año en hipoteca», dijo Dan.
La familia ha hecho recortes en lo que ha podido: compran alimentos en el banco de alimentos, han retirado a sus hijas de los deportes extracurriculares y han dejado de salir a comer y de ir al cine.
Pero el banco central «se ha llevado mis ahorros, se ha llevado los dos últimos años de mi vida», dijo Maggie.
«Nos quedamos en casa y comemos palomitas de maíz. Comemos comida mala del banco de alimentos y no hacemos nada más porque no podemos permitírnoslo, porque el banco [central] nos ha hecho esto», dijo.
Los Dumouchel trabajan en la industria cinematográfica más afectada y perdieron sus empleos en medio de las huelgas de Hollywood el verano pasado. El último trabajo de Dan fue en junio de 2023. Maggie fue despedida en julio y ahora tiene empleo nuevamente, pero gana $11 menos por hora que su trabajo anterior.
«Ha sido imposible, devastador, para nosotros intentar quedarnos aquí con tasas tan altas como hasta ahora», dijo Dan. «Hemos gastado todos nuestros ahorros».
«Siento que el Banco de Canadá sólo tiene una herramienta. Cuando la única herramienta es un martillo, todo parece un clavo, y es realmente injusto».
