El banco suizo UBS ha llegado a la conclusión de que el mercado inmobiliario de Toronto se encuentra en territorio de burbujas, ya que las casas en la ciudad están más sobrevaloradas en función de los alquileres y los ingresos locales que en lugares como Nueva York, San Francisco, Londres y Hong Kong.
En una clasificación anual, UBS analiza 25 ciudades importantes de Europa, América del Norte, Medio Oriente y Asia para rastrear y comparar el riesgo de burbujas inmobiliarias a nivel local en cada una de ellas, y luego les asigna un número basado en esa clasificación.
Una puntuación por encima de 1,5 indica que el banco cree que existe el riesgo de una burbuja, lo que UBS define como «un error sustancial y sostenido de un activo, cuya existencia no se puede probar a menos que explote».
Una puntuación de entre 0,5 y 1,5 sugiere que el mercado está simplemente sobrevaluado, mientras que una puntuación de menos de 0,5 a -0,5 sugiere que las casas probablemente estén bastante valoradas. Cualquier cosa por debajo de eso implica que la ciudad está infravalorada en función de los ingresos locales, la demanda de vivienda y otros factores.
Toronto anotó 1,96, lo que lo colocó solo detrás de las ciudades alemanas de Munich con 2,35 y Frankfurt con 2,26.
No se consideró que ninguna otra ciudad de América del Norte estuviera en territorio de burbujas, incluidas Vancouver, Nueva York, Los Ángeles, Boston, Chicago o San Francisco.
Es el tercer año consecutivo en que se considera que Toronto está en una burbuja, después de anotar 1,95 en 2018 y 1,86 en 2019.
Vancouver obtuvo un puntaje de 1.37, lo que significa que UBS cree que los bienes raíces de la ciudad están solo ligeramente sobrevalorados. Hace dos años, Vancouver también estaba en territorio de burbujas, con una puntuación de 1,92. Pero los precios han bajado en los dos años transcurridos entre ese informe y la llegada de COVID-19.
Pero la pandemia ha tenido un impacto inesperado en el mercado inmobiliario de Canadá. Los precios de la vivienda en ambas ciudades superaron las expectativas y aumentaron drásticamente a medida que la demanda de viviendas unifamiliares creció considerablemente, señaló el banco, especialmente en los suburbios.
Por eso, «la asequibilidad ya está limitada [y] la nueva oferta debería ser considerable en los próximos trimestres», dijo el banco.
Los precios ya son altos y una esperada «apreciación del dólar canadiense frenará el atractivo de la propiedad de Toronto para los compradores extranjeros cuando se levanten las restricciones de viaje», dijo UBS.
Para Vancouver, el banco dijo que un impuesto al comprador extranjero tuvo el efecto deseado de enfriar las ganancias de precios al rojo vivo hace unos años, pero una vez más están subiendo y parecen sobrevaloradas, si no en territorio de burbujas.
«El mercado de alquiler ha estado bajo presión, ya que la inmigración cayó debido a la pandemia», dijo UBS. «En general, las valoraciones todavía altísimas limitan el alza del crecimiento de los precios dada la incertidumbre sobre el crecimiento económico.
El costo de comprar en las principales ciudades
Con base en los salarios locales, UBS calcula que a un trabajador de servicios calificado le tomaría siete años de ganancias para poder pagar una casa de 650 pies cuadrados cerca del centro de Toronto y ocho años en Vancouver.
Eso se compara con solo tres años en Chicago, cuatro en Boston y cinco en Los Ángeles. En el extremo opuesto del espectro, ese mismo trabajador en Hong Kong tardaría 20 años en comprar un lugar y 14 años en Londres.
Mientras tanto, los inversores inmobiliarios, a los precios actuales, tendrían que alquilar sus nuevas propiedades durante 28 años en Toronto y durante 29 años en Vancouver, solo para alcanzar el punto de equilibrio según los precios actuales.
«Los grandes centros urbanos seguirán siendo centros económicos y deberían seguir atrayendo gente, pero las altísimas valoraciones del mercado inmobiliario, junto con las perspectivas de demanda notablemente más débiles, sugieren que los inversores deberían ser cautelosos», dijo UBS. «Aunque los bienes raíces a menudo se consideran una inversión heredada, ahora ciertamente no es el peor momento para que los propietarios de múltiples propiedades consideren la posibilidad de obtener ganancias».
