5 de mayo – Los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump están obstruyendo cada vez más las ruedas de una economía mundial que durante décadas estuvo engrasada por un comercio predecible y relativamente libre.
La semana pasada, grandes multinacionales y hasta actores especializados del comercio electrónico redujeron sus objetivos de ventas, advirtieron sobre recortes de empleos y revisaron sus planes de negocios, mientras que las principales economías revisaron a la baja sus perspectivas de crecimiento en medio de datos sombríos.
Si bien los mercados financieros apuestan a que Estados Unidos y China se retirarán de una guerra comercial total y que Trump alcanzará acuerdos para evitar aranceles más altos para otros países, la pura incertidumbre de dónde terminará esto se ha convertido en un importante factor de arrastre en sí mismo.
«La política arancelaria estadounidense supone un grave shock negativo para el mundo en el corto plazo», afirmó Isabelle Mateos y Lago, economista jefe del grupo del banco francés BNP Paribas.
«El fin de los aranceles estadounidenses puede estar más lejos y en un nivel más alto de lo que se pensaba anteriormente», dijo sobre los aranceles generales estadounidenses actualmente establecidos en una base del 10% junto con cargos más altos y específicos para sectores de productos como el acero, el aluminio y los automóviles.
Pekín anunció el viernes que estaba evaluando una oferta de Washington para negociar aranceles estadounidenses del 145%, a lo que respondió con gravámenes del 125%. El gobierno de Trump también ha sugerido que está cerca de llegar a acuerdos con países como India, Corea del Sur y Japón para evitar la imposición de más aranceles en las próximas semanas.
Mientras tanto, empresas como el fabricante sueco de electrodomésticos Electrolux (ELUXb.ST), abre una nueva pestañarecortó sus perspectivas mientras que Volvo Cars (VOLCARb.ST), abre una nueva pestaña, fabricante de dispositivos informáticos Logitech (LOGN.S), abre una nueva pestañay el gigante de las bebidas Diageo (DGE.L), abre una nueva pestañaabandonaron sus objetivos ante la incertidumbre.
La eliminación, la semana pasada, del tratamiento libre de impuestos «de minimis» para los paquetes de comercio electrónico con un valor inferior a 800 dólares procedentes de China supone un duro golpe para muchos actores más pequeños.
«Estamos pasando de cero al 145%, lo cual es realmente insostenible tanto para las empresas como para los clientes», declaró Cindy Allen, directora ejecutiva de Trade Force Multiplier, una consultora comercial global. «He visto a muchas pymes simplemente abandonar el mercado».
RESQUICIO DE ESPERANZA
Las perspectivas arancelarias llevaron al Banco de Japón a recortar sus previsiones de crecimiento la semana pasada, mientras que los pronosticadores citaron las tensiones comerciales en las rebajas de las perspectivas de crecimiento para los Países Bajos y la región del Medio Oriente y el Norte de África ( MENA ).
Si bien las medidas oficiales de actividad en las principales economías todavía están poniéndose al día con el ánimo pesimista, éste está saliendo a la luz en las encuestas seguidas de cerca a gerentes de compras en fábricas de todo el mundo.
La actividad fabril de China se contrajo al ritmo más rápido en 16 meses en abril, según mostró una encuesta la semana pasada, mientras que una lectura similar del Reino Unido mostró que las exportaciones de fábricas británicas se contrajeron el mes pasado a su ritmo más rápido en casi cinco años.
Los economistas se apresuraron a advertir que una lectura más sólida de la economía alemana, centrada en las exportaciones, podría deberse en gran medida a que las fábricas adelantaron sus negocios para sacarlos a la luz antes de que los aranceles entraran en vigor.
«Esto significa que podría producirse una reacción negativa en los próximos meses», advirtió Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank AG.
Sin embargo, aunque la concentración anticipada también puede haber ayudado a India a alcanzar un máximo de 10 meses en crecimiento manufacturero en abril, los analistas señalaron que el país, que enfrenta aranceles más bajos que China y hacia el cual Apple (AAPL.O), abre una nueva pestañaHa cambiado parte de su producción y podría acabar siendo un auténtico ganador.
«India está bien posicionada para ser una alternativa a China como proveedor de bienes a Estados Unidos en el plazo inmediato», dijo el economista de mercados emergentes Shilan Shah de Capital Economics, prediciendo que los aranceles punitivos a China «estarían aquí para quedarse».
Por ahora, la mayoría de los economistas consideran la táctica arancelaria de Trump como un «shock de demanda» para la economía mundial que, al encarecer las importaciones para las empresas y los consumidores estadounidenses, debilitará la actividad en otras partes.
El lado positivo podría ser que esto reduzca las presiones inflacionarias y así dará a los bancos centrales de otras partes un mayor margen para impulsar la economía con recortes de las tasas de interés, algo que se prevé que el Banco de Inglaterra aprovechará esta semana.
Pero lo que aún está por verse es si el intento de Trump de reequilibrar el sistema comercial a favor de Estados Unidos finalmente impulsará a otros a modernizar sus propias economías: por ejemplo, si China decide aumentar el estímulo para su economía doméstica, o si los países de la eurozona eliminan las barreras que aún frenan su mercado único.
