OTTAWA – Es probable que el Banco de Canadá pause su ciclo de recortes de tasas esta semana, ya que el aumento de la inflación, el debilitamiento del empleo y la retirada del presidente estadounidense Donald Trump de los aranceles recíprocos generalizados han reducido la urgencia del estímulo económico.
La probabilidad de una pausa en las tasas de interés rondaba el 58% hasta el viernes, según las apuestas en el mercado de swaps de divisas, un cambio radical respecto al miércoles, cuando los mercados se inclinaban fuertemente hacia una reducción de las tasas de interés por parte del Banco de Canadá la próxima semana.
Las apuestas del mercado y las expectativas de los economistas entre un recorte y una pausa han cambiado de rumbo varias veces en las últimas semanas, ya que Trump ha oscilado entre imponer y retirar aranceles.
Esto ha generado mucha incertidumbre en las predicciones sobre la trayectoria de la economía y, en consecuencia, de la política monetaria, según los economistas, cuyas entrevistas revelaron que muchos oscilan entre un recorte y una pausa. «El Banco de Canadá (BoC) quiere conservar algún tipo de pólvora seca, munición», declaró Tony Stillo, director del grupo de análisis y pronóstico Oxford Economics, refiriéndose a la ayuda que la economía necesitaría si entra en recesión.
«Si recortan, sería una especie de protección adicional», añadió, y añadió que espera una pausa por parte del banco.
El banco central ha reducido su coste de financiación clave en 225 puntos básicos en los últimos 10 meses, hasta el 2,75%, lo que sitúa el tipo de interés en el punto medio de su rango neutral, una banda dentro de la cual los tipos son justo lo suficiente como para no restringir ni estimular el crecimiento económico.
Si el banco pausa los recortes de tipos, será la primera vez desde junio, tras lo que ha sido el ciclo de reducción de tipos más agresivo entre los principales bancos centrales.
El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, anunciará la decisión del consejo de gobierno a las 9:45 a. m. ET (13:45 GMT) del miércoles. El banco también publicará su informe trimestral de política monetaria. El banco ha declarado que esta será la primera vez desde la pandemia que no ofrecerá un único pronóstico para la economía, sino una serie de predicciones debido a la dificultad de determinar una trayectoria fija de crecimiento.
La decisión de Trump de imponer y luego pausar los aranceles, y la probabilidad de una guerra comercial total con China, han sacudido los mercados y perjudicado el gasto empresarial y de los consumidores.
«Si este período de incertidumbre persiste… la recesión en Canadá que preveíamos en marzo se agrava aún más», declaró David Doyle, director gerente y jefe de economía de Macquarie Group.
Estas presiones probablemente podrían impulsar al Banco de Canadá a recortar los tipos de interés de nuevo esta semana, añadió.
Un repentino aumento de la inflación en febrero, que alcanzó un máximo de ocho meses del 2,6%, podría estar generando inquietud en el Banco de Canadá respecto a una mayor moderación de los tipos de interés. La pérdida de 32.600 empleos en marzo, la primera en tres años, también ha aumentado la incertidumbre sobre la trayectoria de los tipos. «Creo que todo se ha vuelto mucho más turbio debido a la guerra comercial y también a algunos datos recientes de inflación», dijo Doyle sobre la posibilidad de un recorte de tasas.
